汽势Auto-First|撒马尔

马斯克疯狂画饼。

北京时间7月24日凌晨结束的特斯拉二季度财报电话会议，又是一个画饼时刻。包括2025推廉价车，FSD年底到中国，4680电池降本等等。

毕竟，二季度盈利下滑45%，就连特斯拉卖车，也不再暴利，但马斯克电话会议谈论最多的依然是FSD （Full Self Driving，特斯拉完全自动驾驶）、Robotaxi（无人出租车）和人形机器人 Optimus，为何如此。

在汽势Auto-First看来，这其中，有几个点极为关键，是技术变革和累积应用的转折点，关系到未来的商业模式。

比如Robotaxi和FSD。结合此前武汉萝卜快跑在武汉的爆单，以及2024年以来政府部门明显加快的自动驾驶测试和落地，可能是产业变革的拐点时刻，也可能将是特斯拉自动驾驶迎来历史性时刻。

比如廉价新车。可以说，这是让特斯拉最快回到增长轨道的路径。

至于外界担忧的“特斯拉走向平庸”或者“净利率严重下滑”导致的舆论关切，就当下来看，尽管美股盘后大跌7%，但特斯拉依旧是目前全球市值最高的汽车公司。资本市场对此心知肚明，只因从未将特斯拉看做一家传统的汽车厂。

不过有一个事实是，全球多家跨国汽车制造商，包括宝马、通用、保时捷等放弃激进的电动汽车发展目标。显然，燃油车向电动汽车过渡所需的时间远比想象中更长。而同为造车新势力，中国的“蔚小理”目前依旧在“前途也许是光明的，但道路愈发曲折”的路上。

就是在这样的背景下，特斯拉的二季度财报和电话会议广受关注。来看特斯拉2024年二季度财务表现及财报电话会要点。

1、Q2关键数据

在关键财务数据上，二季度，特斯拉营收达255亿美元（约1855亿元人民币），经营利润16.1亿美元，同比减少7.9亿美元；净利润14.8亿美元，减少12.3亿美元，下滑幅度高达45%。

2、产量和交付

在整车产量方面，报告期内，全部车型产量为41.08万辆，同比下降14%，其中Model 3和Model Y两款车型，产量为38.66万辆，同比下降16%，其他车型产量为2.43万辆，同比增长24%。

2024第二季度，特斯拉累计交付44.40万辆，同比下降5%，其中Model 3和Model Y两款车型交付42.24万辆，同比下降5%，其他车型交付2.16万辆，同比增长12%。

上海超级工厂继续发挥重要作用，6月交付量达到71,007辆，国内销量增长至59,261辆。

3、Robotaxi

Robotaxi将于10月10日发布，有可能在今年年底、最迟明年投入使用。

4、FSD

马斯克表示：特斯拉有可能在今年年底在其他市场获得FSD许可，比如欧洲和中国。

在第二季度，特斯拉的完全自动驾驶能力（监督版）推出了新版本，主要依靠眼动追踪软件来监控驾驶员的注意力。同时，还重点关注了减少干预、提高驾驶员舒适度等方面。

5、人形机器人

第二代人形机器人Optimus已经在工厂中进行分拣电池任务。预计2025年年底将有数千台Optimus在特斯拉工厂执行任务，2026年将开始交付给外部客户。

6、廉价车型

下一代新车型将按照计划在2025年上半年开始生产，可使用现有产线，这将最大化利用现有近300万辆的产能，实现相较于2023年50%的增长。之后特斯拉会再投资新的生产线。

7、4680 电池

第二季度 4680 电池产量环比增加50%，并且成本持续下降。

8、算力

马斯克认为，明年年底投产的AI5芯片将使分布式算力成为显而易见的选择。得州超级工厂的南部扩建工程即将完工，届时将容纳特斯拉迄今为止最大的英伟达 H100 芯片集群。

9、储能

储能业务迎来爆发。二季度储能产品装机量达到9.4吉瓦时，环比增长约132%，再创单季度装机量的新纪录。Powerwall 3推出后持续获得成功，除美国外，目前已在加拿大、英国和德国上市。

10、赛博越野旅行车

赛博越野旅行车第二季度成为美国细分市场最畅销的车型，产量环比增长3倍多，有望在 2024 年底实现盈利。

重点说三个，均是市场和舆论最为密切关注的，包括盈利下滑，FSD、Robotaxi和廉价车型。

第一个，盈利下滑45%不再暴利。

全球新能源车企中，特斯拉曾经是过去很长时间唯一一家赚钱的新能源汽车公司，随着竞争白热化，显而易见，特斯拉也不再暴利卖车。

从一个关键数据毛利率来看，特斯拉曾达到过接近30%的毛利水平，如今则是18%，下滑趋势明显。且8.9亿美元的碳积分收入，拉高了特斯拉整体毛利。

从单车利润来看，两年前，特斯拉平均每卖一辆车能收入5.37万美元，去年降到4.38万美元，今年二季度进一步降到4.17万美元，创下最低纪录。

看来，价格战的漩涡影响极大，特斯拉推出新车型已是迫在眉睫。

对于二季度盈利下滑的原因，特斯拉则指出，除了汽车交付量减少且平均售价下降，还有来自AI项目的运营费用增加，以及重组的相关费用。特斯拉认为，Cybertruck的交付量增加和能源业务增长，将拉动公司继续增长，Cybertruck预计到今年底实现盈利。

第二个，FSD和Robotaxi重塑商业模式。

下一个周期，FSD和Robotaxi将是特斯拉的重磅杀手锏。来自ARK Invest公司最近发布的一篇特斯拉深度报告，对2029年的前景做了预测，届时特斯拉企业价值的88%来自Robotaxi。”

另一个数据来自特斯拉2024年第一季度安全报告。报告显示，开启了Autopilot的特斯拉车辆，行车安全达到了平均水平的11.4倍。这是特斯拉自动驾驶安全性能首次超越普通驾驶10倍，意味着自动驾驶行业迎来历史性发展。

显然，与一次性卖车收入相比，FSD和Robotaxi的想象空间何其大。因为特斯拉的FSD完全自动驾驶功能让汽车变成增值产品，15%时间自己用，85%时间来挣钱，共享车空间、算力。

在中国，FSD的买断价格为6.4万元人民币。

在二季度财报中，马斯克说，预计FSD年底前在华获批。在此基础上，Robotaxi无人驾驶出租车将进一步重塑商业模式。在财报电话会议中，马斯克也确认，将原定于今年8月发布的Robotaxi时间延后至10月10日。

第三个，2025年推廉价车型进入下一轮产品周期。

众所周知，特斯拉依靠全球畅销车型Model 3/Y的大规模量产，收割了全球市场，属于第一轮大产品周期，尤其是上海超级工厂投产后，特斯拉突飞猛进。如今这一轮产品周期已进入下行阶段，可能会被命名为Model 2的下一代廉价车型，呼之欲出。

事实上，消费市场和资本市场对于特斯拉廉价车型的推出，观望早已不是一两天。在二季度财报电话会议上，特斯拉认为下一个增长波段将由自动驾驶技术的进步和新产品带来，包括基于特斯拉下一代车辆平台的产品。

特斯拉表示，新车计划有望于2025年第一季度开始生产。这些车辆将利用特斯拉下一代平台的部分特性以及现有平台的部分特性，并且可以在与现有车型贡献生产。

正如外界预期，2025年正是进入行业淘汰赛的关键时间节点。特斯拉廉价车型的杀入，到底是鲶鱼还是鲨鱼，届时将见分晓。

汽势观：马斯克曾多次强调特斯拉并非汽车公司，而是人工智能+机器人公司。因为特斯拉的野心从来不局限于乘用车，其正在重塑一个高效、盈利的商业模式，同时也预示着特斯拉在“电动车、AI、FSD、人形机器人、储能、Robotaxi”多块版图的布局进入全新篇章。（部分图片来自网络）